巴菲特財報學

價值投資法的4個原則:
(1) 警覺的領導人：

1. 低債務：負債權益比<0.5
2. 高流動比率：流動資產/流動負債=1.5~2.5
3. 強勁而穩定的股東權益報酬率 (ROE)：淨利/股東權益，近十年維持在8%以上，趨勢穩定甚至增加。
4. 適當激勵管理階層的措施：查看年報的附註，披露薪資待遇結構提供給管理階層的激勵措施為基於業績表現和長期目標，而非股價短期上漲。

(2) 長期前景：

1. 永久性的商品：商品與服務會永遠持續有市場需求
2. 最低的稅負

(3) 股票穩定性：

1. 從業主收益產生穩定的帳面價值成長：帳面價值、每股盈餘 (EPS)穩定且持續成長
2. 持續的競爭優勢 (護城河)：有品牌和專利等無形資產、低成本結構，或高轉換成本。

(4) 以優惠的價格買進：

1. 與內在價值之間保有寬廣的安全邊際
2. 低本益比：股價/每股盈餘<15
3. 低股價淨值比：股價/每股帳面價值<1.5
4. 設定安全的折現率：以10年期國庫券的利率衡量股票價值
5. 買進價值被低估的股票
6. 在正確的時間賣出股票